Peru's older share rose from 3.6% to 9.5%, while fertility fell from 3.9 to under 2 births per woman. Fewer siblings may have to divide longer periods of parental support. Italian evidence also found that one additional available grandparent increased births by about 5%, showing that care can shape family size in both directions.
La proporción de mayores del Perú subió de 3,6% a 9,5%, mientras la fecundidad cayó de 3,9 a menos de 2 hijos por mujer. Menos hermanos podrían tener que dividir períodos más largos de apoyo parental. La evidencia italiana también halló que un abuelo adicional disponible aumentó cerca del 5% el número de hijos, lo que muestra que el cuidado puede influir en el tamaño familiar en ambas direcciones.
6 términos técnicos sostienen buena parte del argumento.
Peru's aging trend will be lived by older adults and the families around them.
La tendencia del envejecimiento del Perú será vivida por las personas mayores y sus familias.
The shift is already moving. Peru went from 13.2 older people per 100 working-age residents in 2021 to 14.1 in 2025. The ratio describes population structure, but its direction raises the financing challenge for families and public systems.
El cambio ya está avanzando. El Perú pasó de 13,2 personas mayores por cada 100 residentes en edad laboral en 2021 a 14,1 en 2025. La razón describe la estructura poblacional, pero su dirección aumenta el reto financiero para las familias y los sistemas públicos.
Life expectancy rose from 64 years in 1990 to 77.9 in 2024. The pandemic produced a deep interruption, followed by a sharp recovery. Longer life is progress, but retirement income and care must last through more years.
La esperanza de vida subió de 64 años en 1990 a 77,9 en 2024. La pandemia produjo una interrupción profunda, seguida de una recuperación rápida. Una vida más larga es progreso, pero los ingresos jubilatorios y el cuidado deben durar más años.
Self-employment fell from more than 63% in the early 1990s to 51.3% in 2025. That is progress, but half the workforce still sits outside a standard employer relationship. Irregular income can interrupt pension contributions even when workers want to save.
El trabajo por cuenta propia cayó de más del 63% a inicios de los años noventa a 51,3% en 2025. Es un avance, pero la mitad de la fuerza laboral aún está fuera de una relación laboral estándar. Los ingresos irregulares pueden interrumpir los aportes pensionarios incluso cuando los trabajadores quieren ahorrar.
In 2023, informal employment covered 71.1% of employed Peruvians. A pension account only grows when contributions arrive. Widespread informality turns regular retirement saving into the exception rather than the norm.
En 2023, el empleo informal abarcó al 71,1% de los trabajadores peruanos. Una cuenta pensionaria solo crece cuando llegan aportes. La informalidad extendida convierte el ahorro jubilatorio regular en la excepción y no en la norma.
When contributions are not continuous, retirement planning becomes another financial task for households to manage.
Cuando los aportes no son continuos, planificar la jubilación se convierte en otra tarea financiera para los hogares.
Peru built a substantial funded pension pool for covered workers. After 2020, its share of GDP fell materially to about 13%. The system still holds assets, but the cushion available for future retirement has become thinner.
El Perú construyó un fondo pensionario importante para los trabajadores cubiertos. Después de 2020, su proporción del PBI cayó de forma considerable hasta cerca del 13%. El sistema aún conserva activos, pero el colchón disponible para la jubilación futura se ha reducido.
Withdrawing during a crisis can solve an immediate household emergency. The same decision removes years of future accumulation. Research on Peru estimates that early-withdrawal policies can reduce expected pension wealth by about 40%.
Retirar durante una crisis puede resolver una emergencia familiar inmediata. La misma decisión elimina años de acumulación futura. Una investigación sobre el Perú estima que las políticas de retiro anticipado pueden reducir cerca del 40% la riqueza previsional esperada.
Peru authorized 8 extraordinary private-pension withdrawal rounds between 2020 and 2025. Together they liquidated USD 38 billion. Relief arrived during repeated emergencies, but the money can no longer finance the same workers' retirement.
El Perú autorizó 8 rondas extraordinarias de retiros del sistema privado entre 2020 y 2025. En conjunto liquidaron USD 38 mil millones. El alivio llegó durante emergencias repetidas, pero ese dinero ya no puede financiar la jubilación de los mismos trabajadores.
Cash now can relieve pressure, but it cannot also remain invested for retirement.
El efectivo puede aliviar la presión actual, pero ya no puede seguir invertido para la jubilación.
Domestic private credit rose from 8% of GDP in 1990 to 55.3% in 2020. By 2024 it had fallen to 39.6%. This broad measure is not a pension balance, but it shows a financial system that became deeper without guaranteeing retirement protection.
El crédito privado interno subió de 8% del PBI en 1990 a 55,3% en 2020. Para 2024 había caído a 39,6%. Esta medida amplia no es un saldo pensionario, pero muestra un sistema financiero que ganó profundidad sin garantizar protección jubilatoria.
Inflation climbed from 2% in 2020 to 8.3% in 2022. It later eased, but the price-level increase was not reversed. Families rebuilding savings after the pandemic faced a second shock before retirement balances could recover.
La inflación subió de 2% en 2020 a 8,3% en 2022. Luego bajó, pero el aumento del nivel de precios no se revirtió. Las familias que reconstruían sus ahorros tras la pandemia enfrentaron un segundo choque antes de que los saldos jubilatorios pudieran recuperarse.
This is Hanademi's calculation from 2 World Bank series, not a published conclusion. The gap peaked at 18.4 percentage points of GDP in 2020 and narrowed to 4.5 points in 2024. Broad credit depth is not mortgage access, but it shows Peru converging toward a regional peer.
Este es un cálculo de Hanademi a partir de 2 series del Banco Mundial, no una conclusión publicada. La brecha llegó a 18,4 puntos porcentuales del PBI en 2020 y bajó a 4,5 puntos en 2024. La profundidad crediticia general no equivale al acceso hipotecario, pero muestra que el Perú converge hacia un par regional.
Credit depth varies enormously across countries. In 2025, Colombia stood near 40% of GDP, Chile near 102% and the United States above 201%. Peru's family-care challenge therefore cannot be understood through a high-income mortgage template.
La profundidad crediticia varía enormemente entre países. En 2025, Colombia se ubicó cerca del 40% del PBI, Chile cerca del 102% y Estados Unidos por encima del 201%. Por ello, el reto peruano del cuidado familiar no puede entenderse mediante un modelo hipotecario de altos ingresos.
Health spending per person rose from USD 84 in 2000 to USD 446 in 2023. Higher spending can reflect better access as well as higher costs. Swedish evidence adds a policy lesson: cutting elder-care fees 40% accompanied greater formal-care use, fewer senior hospitalizations and more labor supply from adult children.
El gasto sanitario por persona subió de USD 84 en 2000 a USD 446 en 2023. Un mayor gasto puede reflejar mejor acceso y también mayores costos. La evidencia sueca añade una lección de política: reducir 40% las tarifas de cuidado acompañó un mayor uso de servicios formales, menos hospitalizaciones de mayores y una mayor oferta laboral de los hijos adultos.
In 2025, labor participation stood near 65% for women and 81% for men. Elder care therefore arrives on unequal ground. Korea's 2008 universal long-term care insurance increased women's labor participation without a corresponding effect among men, showing that care policy can protect employment.
En 2025, la participación laboral se ubicó cerca del 65% para las mujeres y del 81% para los hombres. Por ello, el cuidado de mayores llega sobre un terreno desigual. El seguro universal de cuidados de largo plazo de Corea, implementado en 2008, aumentó la participación laboral femenina sin un efecto equivalente entre los hombres, lo que muestra que la política de cuidados puede proteger el empleo.
Peru's 2010 time-use survey recorded 39.3 weekly unpaid-work hours for women and about 16 for men. That gap exists before elder-care needs expand. More parental care could therefore cost daughters more working hours, income and pension contributions.
La encuesta peruana de uso del tiempo de 2010 registró 39,3 horas semanales de trabajo no remunerado para las mujeres y unas 16 para los hombres. Esa brecha existe antes de que aumenten las necesidades de cuidado de mayores. Por ello, un mayor cuidado parental podría costar a las hijas más horas laborales, ingresos y aportes pensionarios.
The ILO estimated that unpaid care kept 606 million working-age women outside employment in 2018, compared with 41 million men. The global total reached 647 million. Peru's future elder-care burden enters a worldwide pattern in which women absorb most employment losses.
La OIT estimó que el cuidado no remunerado mantuvo fuera del empleo a 606 millones de mujeres en edad laboral en 2018, frente a 41 millones de hombres. El total mundial llegó a 647 millones. La futura carga peruana de cuidado de mayores entra en un patrón mundial donde las mujeres absorben la mayor parte de las pérdidas laborales.
Youth unemployment jumped to 12.7% in 2020 and remained at 9.5% in 2025. That was still above its 2019 level. A weak labor-market start delays savings, housing and pension contributions before parental expenses arrive.
El desempleo juvenil saltó a 12,7% en 2020 y se mantuvo en 9,5% en 2025. Ese nivel todavía superaba el de 2019. Un inicio laboral débil retrasa el ahorro, la vivienda y los aportes pensionarios antes de que lleguen los gastos parentales.
Care does not divide evenly between sons and daughters. Across 6 European countries, sudden parental health changes widened the brother-sister employment gap by 8.6%. The result shows how a health shock can become a gendered labor shock.
El cuidado no se divide por igual entre hijos e hijas. En 6 países europeos, los cambios repentinos en la salud de los padres ampliaron 8,6% la brecha laboral entre hermanos y hermanas. El resultado muestra cómo un choque de salud puede convertirse en un choque laboral diferenciado por género.
GDP per person increased from about USD 1,200 in 1990 to USD 9,684 in 2025. The pandemic caused a sharp setback before the recovery. Higher national income creates room for protection, but it does not show whether young households can absorb parental expenses.
El PBI por habitante aumentó de unos USD 1.200 en 1990 a USD 9.684 en 2025. La pandemia provocó un fuerte retroceso antes de la recuperación. Un mayor ingreso nacional crea espacio para la protección, pero no muestra si los hogares jóvenes pueden absorber gastos parentales.
Peru's remittance inflows have generally remained between 1% and 2% of GDP. They can be vital for receiving households. But a flow this selective cannot provide universal protection against old-age costs.
Las remesas recibidas por el Perú se han mantenido generalmente entre 1% y 2% del PBI. Pueden ser vitales para los hogares receptores. Pero un flujo tan selectivo no puede ofrecer protección universal frente a los costos de la vejez.
Remittances remained near their historical GDP range while the older population burden grew, leaving much less remittance intensity per older dependent.
Las remesas se mantuvieron cerca de su rango histórico como proporción del PIB mientras creció la carga de la población mayor, dejando mucha menos intensidad de remesas por dependiente mayor.
The international migrant share of Peru's population rose from 0.5% in 2015 to 5.4% in 2024. This measure mostly captures people living in Peru, not Peruvians abroad. It therefore shows rapid household change without directly measuring distance between adult children and parents.
La proporción de migrantes internacionales en la población peruana subió de 0,5% en 2015 a 5,4% en 2024. Esta medida capta principalmente a personas que viven en el Perú, no a peruanos en el exterior. Por ello, muestra un cambio rápido en los hogares sin medir directamente la distancia entre hijos adultos y padres.
Pensión 65 paid S/125 per month in 2023. The minimum ONP pension was S/500 and the minimum wage was S/1,025. The scale gap explains why family transfers remain important even when public support exists.
Pensión 65 pagaba S/125 mensuales en 2023. La pensión mínima ONP era de S/500 y la remuneración mínima era de S/1.025. La diferencia de escala explica por qué las transferencias familiares siguen siendo importantes incluso cuando existe apoyo público.
Pensión 65 proporcionó una octava parte del respaldo relativo de la pensión mínima de la ONP y cerca de una decimotercera parte del ingreso laboral promedio.
A causal evaluation found that consumption among eligible Pensión 65 beneficiaries rose by about 40%. Subjective well-being also improved, while paid work declined modestly. The program reduces severe hardship, but remains a poverty floor rather than complete retirement insurance.
Una evaluación causal halló que el consumo de los beneficiarios elegibles de Pensión 65 aumentó cerca del 40%. El bienestar subjetivo también mejoró, mientras el trabajo remunerado se redujo modestamente. El programa reduce las carencias graves, pero sigue siendo un piso contra la pobreza y no un seguro jubilatorio completo.
National poverty fell from 58.7% in 2004 to 20.2% in 2019, then jumped to 30.1% in 2020. By 2024 it still stood at 27.6%. Extreme poverty also rebounded, showing how quickly household buffers can disappear.
La pobreza nacional cayó de 58,7% en 2004 a 20,2% en 2019 y luego saltó a 30,1% en 2020. En 2024 todavía se ubicaba en 27,6%. La pobreza extrema también repuntó, lo que muestra la rapidez con que pueden desaparecer los colchones familiares.
Peru is not yet an old country. Falling child dependency pushed the total dependency ratio from 75.4 to 49.4 since 1990. Peru also remains younger than Chile, Uruguay and Japan, creating a preparation window rather than permission to wait.
El Perú todavía no es un país viejo. La menor dependencia infantil redujo la razón de dependencia total de 75,4 a 49,4 desde 1990. El Perú también sigue siendo más joven que Chile, Uruguay y Japón, lo que crea una ventana de preparación y no un permiso para esperar.
La dependencia total cayó con fuerza, pero su composición se invirtió: las personas mayores pasaron del 8% de todos los dependientes en 1990 al 29% en 2025.
Peru's remaining demographic window is the time to build protection before care needs accelerate.
La ventana demográfica que le queda al Perú permite construir protección antes de que se aceleren las necesidades de cuidado.
Gross domestic savings fell to 20% of GDP in 2020 and recovered to 28.5% in 2025. That recovery shows national capacity to rebuild financial buffers. It does not reveal whether informal workers and caregiving households share that capacity.
El ahorro interno bruto cayó a 20% del PBI en 2020 y se recuperó hasta 28,5% en 2025. Esa recuperación muestra capacidad nacional para reconstruir colchones financieros. No revela si los trabajadores informales y los hogares cuidadores comparten esa capacidad.
Average mortgage rates in soles rose from about 6.4% in 2020 to 9.9% in 2022 before easing. Outstanding mortgage credit is also only about 6% of Peru's GDP. A mortgage is costly but measurable, while parental support has no fixed principal, duration or payment schedule.
Las tasas hipotecarias promedio en soles subieron de alrededor de 6,4% en 2020 a 9,9% en 2022 antes de moderarse. El crédito hipotecario pendiente también equivale apenas a cerca del 6% del PBI peruano. Una hipoteca es costosa pero medible, mientras el apoyo parental no tiene capital, duración ni calendario de pagos fijos.
Pensión 65 expanded from about 247,000 beneficiaries in 2012 to roughly 628,000 in 2023. Its annual budget rose with enrollment to about S/1.1 billion in 2023. Scale improved, but the program still represents a small share of Peru's economy and a limited monthly benefit.
Pensión 65 se expandió de unos 247.000 usuarios en 2012 a aproximadamente 628.000 en 2023. Su presupuesto anual aumentó con la afiliación hasta cerca de S/1,1 mil millones en 2023. La escala mejoró, pero el programa todavía representa una pequeña parte de la economía peruana y un beneficio mensual limitado.
La aritmética implica S/1.752 de presupuesto por beneficiario, compuesto por S/1.500 en beneficios registrados y cerca de S/252 del presupuesto restante del programa.
The withdrawals equal about 93 years of listed benefit payments or 80 years of the entire 2023 program budget, a scale comparison rather than a claim that private savings were public funds.
Los retiros equivalen a unos 93 años de pagos de beneficios registrados o 80 años del presupuesto total del programa en 2023, una comparación de escala y no una afirmación de que el ahorro privado fuera dinero público.
Peru’s older share has climbed steadily, reaching 9.5% in 2025. That demographic shift meets a labor market where 71.1% of employment was informal in 2023, while withdrawals can cut expected pension wealth by about 40% and parental illness can widen sibling employment gaps by 8.6%. Pensión 65 shows that public protection can raise consumption by about 40%.
La proporción mayor del Perú ha subido de forma sostenida, hasta llegar al 9,5% en 2025. Ese cambio demográfico coincide con un mercado laboral donde el 71,1% del empleo fue informal en 2023, mientras los retiros pueden reducir cerca del 40% de la riqueza previsional esperada y la enfermedad parental puede ampliar en 8,6% las brechas laborales entre hermanos y hermanas. Pensión 65 muestra que la protección pública puede elevar el consumo cerca del 40%.
La supervivencia condicional hasta los 60 extendió el horizonte de planificación casi seis años más allá de la cifra de esperanza de vida al nacer de 2019.
More older parents will rely on families with fewer children. A growing older population rests on each 100 potential workers.
Key findings
The first six extraordinary AFP withdrawal rounds paid approximately S/88 billion by 2022, with a later authorization increasing the cumulative amount after 2024. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
Globally, the ILO estimated 606 million working-age women versus 41 million men were outside employment because of unpaid care responsibilities in 2018. International Labour Organization
A causal evaluation found Pensión 65 increased consumption and subjective well-being while modestly reducing paid work among eligible older adults. Ministerio de Economía y Finanzas
Peru’s early pension-withdrawal policies can reduce expected pension wealth by about 40%. liser.elsevierpure.com
Between 2020 and 2025, Peru authorized eight extraordinary private-pension withdrawal rounds, liquidating USD 38 billion. doi.org
Peru's old-age dependency ratio rose from roughly 7 older people per 100 working-age residents in 1990 to about 14 in 2023. World Bank
Peru's fertility rate fell from about 3.8 births per woman in 1990 to approximately 2.2 in 2022. World Bank
Pension affiliation is substantially higher among formal employees than among self-employed, rural and low-income workers, but exact subgroup rates require ENAHO reconstruction. Inter-American Development Bank
Private pension assets were substantial before extraordinary withdrawals, but their GDP share fell materially after 2020. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
The argument
Longer lives extend both family time and potential care years.
Contribution-based pensions struggle when independent work remains dominant.
71.1% informal employment makes continuous pension saving difficult.
Private pension assets fell to about 13% of Peru's GDP.
Early withdrawals can erase 40% of expected pension wealth.
Eight withdrawal rounds liquidated USD 38 billion by 2025.
This research is published in English and Spanish. Ver en español
La investigación detrás de esta presentación
Más padres mayores dependerán de familias con menos hijos. Una población mayor creciente descansa sobre cada 100 trabajadores potenciales.
Hallazgos clave
Las primeras seis rondas de retiros extraordinarios de AFP pagaron aproximadamente S/88 mil millones hasta 2022, y una autorización posterior elevó el acumulado desde 2024. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
A escala mundial, la OIT estimó que 606 millones de mujeres y 41 millones de hombres en edad laboral estaban fuera del empleo por responsabilidades de cuidado en 2018. International Labour Organization
La encuesta peruana de uso del tiempo de 2010 registró unas 39 horas semanales de trabajo no remunerado para mujeres frente a unas 16 para hombres. Instituto Nacional de Estadística e Informática
Una evaluación causal halló que Pensión 65 aumentó el consumo y el bienestar subjetivo, mientras redujo modestamente el trabajo remunerado entre mayores elegibles. Ministerio de Economía y Finanzas
Las políticas peruanas de retiro anticipado de fondos pueden reducir alrededor de 40% la riqueza previsional esperada. liser.elsevierpure.com
Entre 2020 y 2025, el Perú autorizó ocho retiros extraordinarios del sistema privado de pensiones, liquidando USD 38 mil millones. doi.org
La razón peruana de dependencia de vejez subió de unos 7 mayores por cada 100 residentes en edad laboral en 1990 a cerca de 14 en 2023. World Bank
La tasa de fecundidad del Perú cayó de unos 3,8 nacimientos por mujer en 1990 a aproximadamente 2,2 en 2022. World Bank
La afiliación pensionaria es mucho mayor entre asalariados formales que entre independientes, trabajadores rurales y personas de bajos ingresos, pero las tasas exactas requieren reconstruir ENAHO. Inter-American Development Bank
Los activos privados de pensiones eran considerables antes de los retiros extraordinarios, pero su proporción del PBI cayó sustancialmente después de 2020. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
El argumento
Las vidas más largas amplían el tiempo familiar y los posibles años de cuidado.
Las pensiones contributivas enfrentan dificultades cuando domina el trabajo independiente.
Un 71,1% de empleo informal dificulta el ahorro pensionario continuo.
Los activos privados de pensiones cayeron a cerca del 13% del PBI peruano.
Los retiros anticipados pueden borrar 40% de la riqueza previsional esperada.
Ocho rondas de retiros liquidaron USD 38 mil millones hasta 2025.
Esta investigación se publica en inglés y español. Read in English
